Was uns bewegt

Dass Frauen und Männer die Welt mit anderen Augen anschauen, dürfte hinreichend bekannt sein. Die unterschiedlichen Betrachtungsweisen zeigen sich auch in finanziellen Angelegenheiten, nicht immer zum Vorteil der Frauen. Ein Artikel der NZZ zeigt dies anhand einer Serie aktueller Studien. Wir haben einige wichtige Erkenntnisse für unsere Leserinnen und Leser zusammengetragen und kommentiert.

Viele können die Wahl der Pensionskasse bzw. deren Qualität nicht beeinflussen. Das heisst aber nicht, dass man sich nicht entsprechend über seine Pensionskasse informieren sollte. Die NZZ hat in einem alten Artikel ein paar wesentliche Punkte zusammengefasst, die wichtig bei der Beurteilung der Pensionskassenqualität sind. Allerdings fehlt dabei die Einschätzung zur Qualität der Vermögensverwaltung, welche langfristig auch einen wesentlichen Einfluss auf die Leistungen hat.

Mit Blick auf die nächste Finanzkrise steigt die Nervosität der Regierungen und ihrer Notenbanken. Noch mehr Anleihenkäufe und Negativzinsen dürften kaum etwas bringen, höchstens weiteren Unmut in der Bevölkerung wecken. Kein Wunder werden neue radikale Ideen zur Inflationierung erkundet, wie sie etwa die Modern Monetary Theory (MMT) propagiert. Eine Zeitenwende kündigt sich an.

Eine wahre Schwemme an Neuemissionen bricht nun im Spätzyklus über den Aktienmarkt her. Die allermeisten sind auf absehbare Zeit unprofitabel und werden mit luftigen Bewertungen gehandelt. Doch den Anlegern ist Rendite auf dem Kapital in der Ära der Minuszinsen generell egal: Hauptsache, es gibt eine schöne Zukunftsfantasie, an die man glauben kann. Zeit ist in unserer schnelllebigen Zeit paradoxerweise wertlos geworden.

Aktien aus Emerging Markets sind seit Jahren unpopulär und entsprechend günstig geworden. Doch viele Anleger scheuen vor einem Investment zurück wegen wahrgenommener Intransparenz und der Währungsrisiken. Mit den richtigen Kriterien ist eine Anlage in ausgewählte Einzeltitel jedoch viel weniger riskant, als es gemeinhin scheint.

Die Konjunkturdaten verschlechtern sich zusehends. Statt sich an ein Soft Landing und andere mögliche Strohhalme zu klammern, gilt es, für Schlimmeres gewappnet zu sein. Zu viele Wunschträume geistern derzeit am Markt herum.

Besteht eine auch noch so geringe Wahrscheinlichkeit des Ruins für einen Investor oder ein Unternehmen, so verändern sich die erwarteten Renditen stark zu seinen Ungunsten. Diese wichtige Tatsache wird von Finanzakademikern und grossspurigen Managern ständig übersehen – während Grossmütter und Unternehmensgründer alter Schule die Ruin-Problematik schon immer verstanden haben.

Die Spassphase am Aktienmarkt ist definitiv vorbei. Die nächste Rezession und Kreditkrise ist nicht mehr weit. Entsprechend gilt es, die Risiken einzelner Aktienpositionen genau zu überprüfen.

Ständig hört der Anleger gut gemeinte Ratschläge und Tipps, was er zu tun habe. Dabei ist es oft erfolgversprechender, die grössten Sünden zu vermeiden, anstatt besondere Brillanz oder Tugendhaftigkeit anzustreben. Menschliche Schwächen werden auch bei ausgefeilten Anlageprozessen nie ganz verschwinden.

Im Laufe eines Tages fällen wir unzählige Entscheidungen. Dabei weisen wir oft Verhaltensmuster auf, welche durch unsere Erfahrungen geprägt werden. Wir reduzieren die Fülle an Informationen auf das Wesentliche und verwenden Erfahrungswerte oder Faustregeln um zu Entscheidungen zu gelangen. Unsere vermeintlich rationalen Entscheidungsprozesse sind dann fehlerbehaftet. Auch Anleger begehen derartige Verhaltensfehler. Obwohl es unmöglich ist, vollkommen unvoreingenommene Entscheidungen zu fällen, kannst du die Fehler minimieren, wenn du weisst, worauf du achten solltest. Wir geben dir Tipps, welche dir helfen sollen, erfolgreicher zu investieren.

Weil wir schon länger denken, dass die Aktienmärkte reif für eine Verschnaufpause sind, ist unser Spectravest Fonds eher «konservativ» aufgestellt. Wenn der Oktober als Start einer stärkeren Korrektur zu werten wäre, dann hat sich unsere aktuelle Strategie bereits ein erstes Mal bewährt.

Professor Erwin Heri ist ein Verfechter der «buy and hold»-Strategie. Immer wieder rät er der Welt: «Kauft Aktien und haltet sie dann möglichst lange.» Wir von Spectravest sehen das genauso. Um die eigenen Nerven nicht allzu stark zu strapazieren, macht ein regelmässiger Sparplan am meisten Sinn.