Was uns bewegt

Das Schwierige ist nicht das Erkennen von extremen Marktübertreibungen, sondern das Handeln dagegen. Der Herdentrieb macht es emotional schwierig, sich gegen den Trend zu stellen...

Mit dem Anbieten von KI-Modellen verdient niemand Geld. Der Verkauf von Ausrüstung und Chips für den Ausbau der «Künstlichen Intelligenz» jedoch treibt den Boom an den Börsen. Doch ein grosser Teil der vermeintlichen Gewinnzuwächse gründet auf einer buchhalterischen Illusion, die typisch ist für Investitionsblasen. Der Blick auf die Cashflows anstatt auf die Gewinne zeigt das wahre Bild.

Heute ist die Angebotseinschränkung durch den Irankrieg und die Blockade von Hormus grösser als damals, doch der Markt zeigt sich weiter zuversichtlich, dass Präsident Trump mit einem Rückwärtssalto aus dem Schlamassel kommen wird...

Im Tausch gegen ihr Öl haben die Golfstaaten während Jahrzehnten Dollars gehortet. Asiatische Länder haben Dollar-Reserven angehäuft, um damit nach Bedarf Rohstoffe zu kaufen. Doch mit dem Irankrieg und der Unfähigkeit der USA, den freien Seehandel zu garantieren, wird dieses System hinfällig. Für die meisten Länder macht es mehr Sinn, in Zukunft direkt Rohstoffe und Gold anstatt Dollars zu horten.

Die Freunde Amerikas brauchen ihre Dollars nun für anderes oder haben von Trumps Aussenpolitik gänzlich die Nase voll. US-Staatsanleihen sind deshalb nicht mehr der Sichere Hafen in der Krise...

Der neue Krieg im Nahen Osten erhöht die Gefahr eines weiteren Inflationsschubs. Mit dem raschen Zerfall der alten Weltordnung wächst zudem die Gefahr weiterer kriegerischer Konflikte. In welche Währungen sollen Anleger ihr Vermögen diversifizieren, um vor möglichst vielen Gefahren sicher zu sein?

Das Reich der Mitte wird von Realisten geführt, welche auf wirtschaftliche und geostrategische Vorteile bedacht sind, während die westliche Politik in den letzten Jahrzehnten auf Idealismus ausgerichtet war... 

Der Hype um die allmächtige KI zieht immer weitere Kreise. Nach Software-Aktien sind im Februar nun weitere Sektoren bös abverkauft worden. Doch die Welt ändert sich langsamer, als einem die KI-Evangelisten glauben machen wollen. Je länger, je mehr sind auch an den Börsen Halluzinationen bezüglich der Auswirkungen der KI-Modelle festzustellen. Dies eröffnet uns ein weiteres Feld an attraktiven Anlagemöglichkeiten in Qualitätstitel.

Dreiviertel des Vermögens in US-Papiere zu investieren, wie es die Weltindizes vorgeben, scheint mir das Schicksal herausgefordert...

Im Technologiesektor geht eine gewaltige Bewertungsschere zwischen Halbleiter- und Softwareaktien auf. Der Markt scheint zu glauben, dass Halbleiterfirmen für immer boomen und alle Softwarefirmen von smarten KI-Agenten gefressen werden. Wenn die Anleger nicht mehr differenzieren wollen, lohnt es sich, genauer hinzuschauen, dieses Mal bei unbeliebten Softwaretiteln.

Momentan werden wir wieder überschüttet mit faden Ausblicken fürs neue Börsenjahr...

Der Gegensatz zwischen Value und Growth spielt aus der Sicht vieler Investoren und Kommentatoren eine grosse Rolle. In der Praxis stellt sich die Frage, ob es diesen Gegensatz überhaupt gibt. Eine Kategorie von Aktien erscheint jedoch unnötig, obwohl sie in vielen Indexprodukten und Depots vorkommen: hoch bewertete Aktien ohne Wachstum.